El saldo positivo se duplicó respecto de julio de 2025 y encadena 32 meses consecutivos. Lo empujó la energía, con exportaciones que crecieron 97,8%. En el acumulado de siete meses el superávit llega a USD 16.080 millones. Un dato para mirar de cerca: las importaciones de bienes intermedios subieron 16,5%.
El intercambio comercial de julio dejó un superávit de USD 2.115 millones, más del doble que en julio de 2025 (USD 907 millones) y el trigésimo segundo mes consecutivo con saldo a favor. El intercambio total —exportaciones más importaciones— llegó a USD 15.593 millones, 6,7% más que un año atrás.
Exportaciones: sube el precio, no tanto el volumen
Las ventas al exterior sumaron USD 8.854 millones, un 14,1% más en la comparación interanual. Pero la composición merece atención: los precios subieron 12,4% y las cantidades apenas 1,5%. Y en la comparación contra junio, las exportaciones cayeron 4,9%, con una baja del 1,1% en la serie tendencia-ciclo.
Por rubro, el salto lo dio Combustibles y Energía: creció 97,8% hasta USD 1.506 millones, con las cantidades exportadas subiendo 67,6%. Detrás está el precio internacional del petróleo crudo, empujado por el conflicto en Medio Oriente.
Las manufacturas de origen industrial crecieron 11,2% y las de origen agropecuario 4,9%, hasta USD 3.068 millones; en ambos casos el aumento vino sobre todo por precio. Los productos primarios fueron el único rubro en baja: -0,6%, por menores envíos de semillas y frutos oleaginosos.
El cambio de socio
La India desplazó a Estados Unidos como principal socio comercial del mes, con un saldo favorable de USD 496 millones: las ventas crecieron 3% (USD 584 millones) y las compras cayeron 32% (USD 87 millones).
Con Estados Unidos el saldo fue de USD 423 millones, con exportaciones por USD 1.106 millones (+23,4%) e importaciones por USD 683 millones (-13%). Con la Unión Europea, USD 47 millones a favor. Con Brasil el saldo fue negativo en USD 349 millones, y con China en USD 845 millones —acá las ventas cayeron 34,2%, arrastradas por los productos primarios, mientras las compras subieron 3,9%.
Por destino, las exportaciones crecieron 26,9% al Mercosur (empujadas por MOI, con Brasil a la cabeza), 25,6% al resto de ALADI (por energía), 21,5% a USMCA y 19,0% a Medio Oriente. Hacia ASEAN subieron 13,1%, con Vietnam entre los principales destinos por maíz en grano y aceite de soja.
Importaciones: el dato que anticipa actividad
Las compras al exterior totalizaron USD 6.739 millones, 1,7% menos que un año atrás: las cantidades cayeron 9,2% y los precios subieron 8,4%.
Pero adentro del número hay señales opuestas. Los bienes intermedios crecieron 16,5%, acelerando desde el 9,5% de junio. Son insumos que las empresas usan para producir otros bienes, así que suelen anticipar movimiento en la actividad. En cambio los bienes de capital cayeron 13,1% y las piezas y accesorios para bienes de capital, 23,3% —lo que habla de inversión frenada.
Por origen bajaron las compras desde el Mercosur (-4,1%), USMCA (-8,2%), la Unión Europea (-15,6%) y ASEAN (-1,4%), y subieron desde China (+3,9%). Las de Medio Oriente se derrumbaron 47,0%, por menores adquisiciones de combustibles y lubricantes.
El acumulado
Entre enero y julio, la Argentina acumula un superávit de USD 16.080 millones, con exportaciones por USD 58.365 millones e importaciones por USD 42.286 millones. Los términos del intercambio mejoraron 3,7%, porque los precios de lo que vendemos subieron más que los de lo que compramos.